强预期与弱需求碰撞短期钢价呈现修复性反弹当前视讯

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强预期与弱需求碰撞短期钢价呈现修复性反弹当前视讯

时间 :2023-06-15 16:43:24 来源 : 卓创资讯

【导语】6月属于高温多雨的钢市传统消费淡季，供需基本面未有明显的变动，但6月以来，现货钢价呈现连续上涨，海外经济风险缓和，国内向好的宏观预期不断加强，且部分原料价格上涨推升钢厂生产成本，提升了市场看涨情绪，短期钢价呈现修复性反弹行情。不过，下游终端市场实际需求疲弱，现货交投一般，随着市场预期的逐步消退，后市影响钢价运行的主因素仍将回归至基本面，谨防后市钢价的回落风险。

(资料图片)

今年6月以来，国内现货钢价呈现连续上涨行情，自3月下旬至5月底钢价经历了连续两个多月的下跌行情。价格监测，目前杭州市场结构钢45#50mm价格4065元/吨，较6月初价格累计上涨了90元/吨，涨幅2.26%，钢价自年内最低点回涨。

分析来看，6月钢价上涨，主要在于随着月初美债协议通过，以及市场对于国内宏观方面或不断加码的向好预期，市场商家看涨情绪升温，加上部分原料价格上涨，钢厂生产成本增加，给予现货钢价上涨支撑。不过，下游终端实际需求改善有限，多数终端企业及投机性需求在月初适量补库后，继续采买的积极性下滑。

另外，上图中直观呈现，今年6月钢价虽有上涨，但仍处于年内偏低水平，且较前两年钢价也有较为明显的下跌，数据来看，目前结构钢45#50mm市场价格较2022年同期价格下跌18.37%，较2021年同期价格下跌29.91%，近年来下游终端需求疲弱，拖累钢价处于偏低水平，随着宏观面向好预期的不断增强，钢价趁机反弹调整。

宏观面向好预期增强推升商家看涨情绪

近期钢价的上涨，最为主要的因素之一，在于宏观方面向好预期的不断增强。一方面来自于外部，从5月底美国债务上限协议达成，违约风险暂时消退，到6月美联储暂停加息，市场情绪就呈现好转迹象。另一方面来自于内部，随着二季度多项国内经济数据的公布，市场对于宏观面或不断加码的预期增强，从6月8日五大国有银行下调存款挂牌利率，到6月13日中国人民银行公告称，中标利率由2%降至1.9%，不仅在于缓解银行负债压力，更是释放了明确的“稳增长”信号，意在提振消费和投资信心，对于包括钢材产品在内的大宗商品价格形成利好，“强预期”进一步推升了商家短期的看涨情绪。

原料价格上涨钢价生产成本增加

数据监测，长流程生产企业结构钢45#50mm生产成本约为3771元/吨，较6月初增加了68元/吨，增幅1.84%，钢厂生产成本增加明显。其中，最铁精粉日照港（600017）澳洲矿山超特粉56.5%最新市价717元/吨，较5月下旬低点回涨了90元/吨，涨幅14.35%。

结构钢产品生产原料中铁矿石、焦炭占比达70%-80%，焦炭价格经过了十连降，目前处于低位盘整中，而铁矿石则因钢厂库存处历史低位，铁水产量高位下，钢厂对矿石存有刚性补库的需求，随着近期矿石价格的上涨，钢厂生产成本增加，叠加目前钢厂结构钢产品多处于盈亏线附近运行，钢厂挺价意向积极。最新一期结构钢旬度价格部分钢厂上调了30-50元/吨，进一步给予钢价上行支撑。

6月梅雨已开始下游终端需求疲弱难改

结构钢产品下游终端行业中以挖掘机为主的工程机械行业用钢占到结构钢消费量的40%左右，挖掘机销量一直被视为经济发展的风向标。据中国工程机械工业协会数据公布，今年5月，26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机1.68万台，较上月环比下降10.64%，同比去年下降18.5%；其中国内销量0.66万台，较上月环比下降30.53%，同比下降45.9%。

数据来看，国内挖掘机销量连续两个月下降，且降幅明显，单月销量也一直处于同比下滑的状态，表明以挖掘机为代表的工程机械用钢相对疲弱，多数终端企业对于结构钢产品仅维持刚需采买，部分下游机械零部件加工企业也反馈4月以来新订单不足现象较为严重，且成品加工件利润偏低，加工企业对于结构钢等钢材产品采买积极性不高。截至目前，国内挖掘机市场进入下行周期已经持续了两年时间，考虑6月份南方已逐步进入梅雨季节，高温多雨天气的增多，将影响到众多户外工程项目的进展，从而影响到市场用钢需求的减弱，下游整体疲弱的需求现状或仍将延续一段时间。

另外，国家统计局最新公布的1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积779506万平方米，同比下降6.2%。其中，房屋新开工面积39723万平方米，下降22.6%。房屋施工过程中将用到大量的工程机械，如挖掘机、推土机等机械，房屋数据同比下降也进一步印证了下游终端工程机械用钢的需求疲弱现状。

后市预期：钢价反弹过后谨防回落风险

宏观方面，市场对于国内后续降准、降息等推出更多向好措施的预期进一步增强，而美联储6月暂停加息，但也释放了未来仍有加息的消息；需求方面，下游终端行业维持刚需采买为主，且6月南方多雨，北方高温，市场对于工程机械用钢消耗或进一步下滑，需求疲弱现状短期难改；供应方面，钢厂运行相对平稳，产出或变动不大，部分钢厂成材累库压力有增；成本方面，随着近期矿石价格上涨，钢厂生产成本增加，钢厂挺价意向积极；心态方面，近期钢价上涨，但市场交投低迷，商家心态多趋于谨慎。

总体来看，海外经济风险缓和，市场对于国内利好政策的不断推出预期偏强，钢价呈现修复性反弹行情，而下游终端实际需求则表现疲弱，目前市场正处于强预期与弱需求的不断碰撞中，考虑高温多雨天气对于基本面的影响或持续作用于6月、7月，随着市场向好预期的逐步减弱，后市影响钢价运行的主因素仍将回归至基本面，在钢价修复性反弹过后，谨防钢价回落风险。

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